入后时代,医药板块有望实现估值修复!
2023-06-17 03:11:45来源:自选股智能写手


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根据最近的机构研究报告,为您总结相关行业的投资要点,供参考:

医药板块一季度整体仍受影响,下半年有望实现估值修复。从行情来看,2023年初至5月23日,医药板块涨幅为1.39%,行业涨幅排名第13,同时期沪深300指数涨幅1.07%,略跑赢大盘。分阶段来看,板块从年初至春节前涨幅为7.83%,达到阶段性高点,随后板块回调,而3月下旬后,受终端复苏带动板块开始上涨,最高累计涨幅为5.56%,4月下旬开始进入财报密集发布期,板块收益波动显著。估值方面,截至2023/5/23,医药生物板块的PE(TTM)估值为28.97X,近五年平均PE为34.47X。估值处于历史较低水平,已经连续一年多低于行业近五年平均PE。2021年以来医药生物板块估值有所压制处于不断下降的过程,于2022年9月底达到历史阶段性低点为20.3X,进入2022年四季度后估值有所修复,处于持续修复趋势中。持仓方面,截至3月31日,A股医药板块2023年基金一季报的持仓比例为6.22%,环比有所下降,仍处于近三年低位水平。医药板块目前整体为低配状态(标配8.07%)。

集采进入后时代,“剩”者优势愈发明显。过去4-5年,集采对医药整体行业产生了非常大的影响,一方面,产品的大幅降价使绝大多数上市公司的业绩受到影响;另一方面,市场对集采的担心逐步蔓延,对公司未来储备的产品也产生了集采大幅降价的预期,这使得很多医药行业的估值体系被打破,导致的结果是相关公司估值和业绩双杀。站在当下,我们分析发现集采规则已经发生边际变化,行业逐渐从集采早期的“相对不确定性”向“确定性”转变,医药估值有望逐步扩张。集采进

(责任编辑:崔晨 HX015)

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